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2011年，全国集中整治排查铅酸蓄电池行业共有极板加工企业555家,合计产能2.63亿KVAH;电池组装企业1381家,合计产能3.52亿KVAH。其中,江苏、山东、浙江、安徽、湖北、广东是铅酸蓄电池产能的主要集中区域,占全国总产能的60%以上。

休克式整顿力度空前,供给能力逐步恢复。铅酸蓄电池行业整治于去年6月见效,大部分中小型铅酸蓄电池生产企业关停、整顿,部分行业龙头也受到影响。随着大企业完成整治和中小企业的复产,2012年1-5月份全国铅酸蓄电池产量同比增长14.19%,全行业供应能力基本恢复。

第一批淘汰产能确定,占比虽小力度较大,落后产能持续淘汰可期。工信部公布全国第一批淘汰落后产能企业名单,其中铅酸蓄电池生产企业92家,涉及极板加工产能1541万KVAH,占极板加工总产能的5.87%;电池组装产能1496万KVAH,占电池组装总产能的4.25%。尽管第一批淘汰产能占总产能比例尚小,不能根本扭转产能过剩基本面;但是淘汰进度明确,要求严格。随着其他批次淘汰目标的确定,预计全年淘汰目标将超过2000万KVAH。

龙头企业产能不受影响,市场份额有望提升。根据我们从风帆股份、骆驼股份了解的情况,其淘汰产能早已在企业产能计划中体现,并已经通过企业扩产或者技改进行了替代和弥补,不会对公司现有产能产生影响。随着行业龙头企业扩产产能的逐步到位,以及行业落后产能淘汰工作的进一步深入,龙头企业市场份额有望进一步提升并长期受益。我们继续维持对骆驼股份的推荐评级。