中投顾问提示：8月上旬扎布耶锂业高科技有限公司（以下简称“扎布耶锂业”）22%的股权在西南联合产权交易所挂牌后，市场上就已经预料到比亚迪会趁机参股扎布耶锂业，此次比亚迪与扎布耶锂业正式敲定合作细节，应在情理之中。
文/中投顾问
近日，西藏矿业发布公告称，公司与西藏自治区矿业发展总公司联合挂牌转让的西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司22%的股权最终由比亚迪股份有限公司和西藏金浩投资有限公司受让，金额2.4596亿元，其中西藏矿业转让6%，矿业总公司转让16%。
中投顾问高级研究员李胜茂认为，8月上旬扎布耶锂业高科技有限公司（以下简称“扎布耶锂业”）22%的股权在西南联合产权交易所挂牌后，市场上就已经预料到比亚迪会趁机参股扎布耶锂业，此次比亚迪与扎布耶锂业正式敲定合作细节，应在情理之中。
李胜茂指出，此前扎布耶锂业提出的股权受让方资质条件基本上是为比亚迪量身定做的。扎布耶锂业要求公司股权受让方必须是扎布耶锂业下游行业的战略投资者，为锂电池生产企业或相关的电池材料生产企业，必须在锂电池或相关的电池材料行业具备较强的竞争优势及资金实力，且净资产不低于20亿元。扎布耶锂业提出这些苛刻的股权转让条件，实际上是为了排除其他竞争者参与竞标，显然其与比亚迪私下早有默契。
比亚迪参股扎布耶锂业标志着其成功进入锂电池产业链的上游环节，为进一步增强公司锂电池业务的竞争力打下了良好基础。很长一段时间以来，比亚迪都是国内乃至世界锂电池行业的龙头企业之一，其对上游锂资源的需求非常大。从长期来看，随着未来国内外动力电池及小容量锂电池市场需求量的大幅提升，锂资源价格必然会逐步上升，如果锂电池厂家没有稳定的原材料供应渠道，以及低价获取锂资源的能力，那么其市场竞争力必将会受到很大的削弱，所以比亚迪进入上游锂资源的开采与提纯颇具前瞻性。
比亚迪与扎布耶锂业之间的合作，体现出了很强的优势互补性，能够为双方带来双赢。一方面比亚迪在锂电池研发与生产领域拥有非常深厚的技术沉淀，且比亚迪在新能源整车制造环节也拥有非常强的竞争力，这就充分保证了扎布耶锂业的锂产品拥有非常稳定的需求量，且能够最大限度发掘其锂资源产品的价值。
另外，扎布耶锂业拥有的锂资源储量非常庞大，这在锂资源日益稀缺的背景下，对于比亚迪和扎布耶锂业都是一个非常大的竞争优势。据中投顾问最近发布的《2010-2015年中国锂电池正极材料行业投资分析及前景预测报告》显示，扎布耶锂业拥有世界第三大、国内第一大含锂盐湖20年的独家开采权，且该盐湖中卤水的镁锂比非常小，非常有利于降低从卤水中提取工业级碳酸锂的技术难度。
中投顾问研究总监张砚霖指出，近年来比亚迪一直在寻找进入上游锂资源开采和提纯的机会，此次参股扎布耶锂业的事宜得以确定，将极大提升其未来在锂电池行业内的竞争力。但是目前扎布耶锂业在工业级碳酸锂提纯方面的技术水平还较为落后，这就造成了其批量生产电池级碳酸锂产品的能力较弱，而比亚迪并不拥有相关提纯技术，这是当前合作双方面临的一个大难题。
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