做精做强进出口贸易业务,服装业务毛利率仍有提升空间。09 公司进出口贸易业务营业收入近23 亿,占总营收的81.2%,因受金融危机影响,与去年同比下降15.94%。但毛利率略有上升,其中出口贸易业务毛利率达13.41%,同比上升4.17%。进出口贸易业务主要为服装、纺织品、机电和玩具,其中服装贸易毛利率在11%左右。
公司公告以3576.6万元投资扩大出口创汇高档休闲服装生产线技改,预计10 年底达产,年均净利润710 万元左右。我们认为随着服装贸易产品档次的提升,此项业务的毛利率仍有提升空间。玩具业务占比不高,70%自主设计,毛利率约15%。
未来公司布局将向高毛利品种的业务倾斜,继续增加毛利率较高的服装、玩具等制成品比例,服装里注重提升高附加值品种比例,降低出口坏账风险,继续减少中间环节直接出口,盈利水平有望进一步提升。而10 年外贸出口环境将好于09 年,人民币升值压力不大,国外客商采购能力也在逐步恢复,公司经营思路上将深化出口产品结构调整,整体毛利率应有逐渐走高趋势。
锂电池电解液产能扩张,六氟磷酸锂计划中试,布局新能源电池未来空间广阔。
公司控股子公司华荣化工是国内锂离子电池电解液的龙头企业,公司公告新建3000 吨/年电解液和3000 吨硅烷偶联剂项目,将使得其电解液产能达到5500 吨,进一步发挥规模优势。以电解液产品毛利率38%左右,8 万元/吨价格保守估算,全部达产可贡献近1.7 亿利润。六氟磷酸锂是电解液最核心的原材料,成本占到电解液生产成本的60%多,售价超过30 万元/吨。公司持股的亚源公司投资8330万元建设300 吨六氟磷酸锂项目,计划年内进行中试。我们目前的盈利预测中未计入硅烷偶联剂和六氟磷酸锂的贡献,我们认为尤其后者业务将给公司业绩带来较大弹性,公司在新能源电池材料上具技术优势和先发优势,未来成长性很强。
评论表单加载中...